« Le premier semestre le plus important de tous les temps » – Les résultats d’Endeavour au deuxième trimestre révèlent que l’UFC fait des affaires record

Lundi, la société mère de l’UFC, Endeavour Group Holdings, a publié ses résultats du deuxième trimestre. Alors que la société a raté les attentes de Wall Street avec seulement 1,1 milliard de dollars de revenus pour le trimestre, cela ne peut être imputé à l’UFC qui a connu une croissance impressionnante et s’est avérée être une vache à lait pour Endeavour, lourdement endetté. Selon leur communiqué, « les performances de l’UFC au deuxième trimestre – y compris trois événements à guichets fermés à guichets fermés à guichets fermés – ont conduit au premier semestre le plus important de l’histoire de l’UFC ».

Le directeur financier d’Endeavour, Jason Lubin, a expliqué cela lors de l’appel aux résultats de lundi :

L’UFC a connu un énorme deuxième trimestre, ce qui lui a permis d’atteindre son premier semestre le plus important en termes de revenus et d’EBITDA ajusté. Le trimestre a bénéficié de trois événements en direct supplémentaires, dont un paiement par vue. Les trois événements à la carte au cours du trimestre étaient à pleine capacité et ont battu des records de porte locale.

Bien que ni la publication d’Endeavor ni leurs documents auprès de la SEC n’aient révélé de chiffres spécifiques à l’UFC, ils ont eu une ventilation des trois principaux segments d’Endeavor, y compris les propriétés sportives détenues dont l’UFC est le composant principal.

Parmi les faits saillants de Owned Sports Properties figuraient des revenus de 258,9 millions de dollars pour le trimestre se terminant le 30 juin 2021. Il s’agissait d’une augmentation de 106,6 millions de dollars par rapport au deuxième trimestre de 2020. Une augmentation impressionnante de 70,0 %. Pour les 6 premiers mois de 2021, les revenus ont atteint 542 millions de dollars, soit une augmentation de 157,9 $, ou 41,1 %, par rapport aux 6 premiers mois de 2020.

L’EBITDA ajusté du secteur pour le deuxième trimestre de 2021 était presque le double de celui de l’année précédente, passant de 66,8 millions de dollars à 132,3 millions de dollars. Pour les 6 mois se terminant le 30 juin, l’EBITDA est passé de 168 millions de dollars en 2020 à 278 millions de dollars cette année. Leurs marges sont désormais supérieures à 51%.

Endeavour attribue ces améliorations principalement à une augmentation des frais de droits médias et à une augmentation du nombre d’événements organisés. Selon Endeavour, leurs cinq derniers renouvellements de droits ont généré une augmentation de 100 % et des contrats médiatiques records pour eux en France et en Chine. Quant au nombre d’événements, au cours des 6 premiers mois de cette année, ils ont organisé 22 événements UFC, alors qu’au cours de cette même période en 2020, ils n’en ont organisé que 16 car plusieurs événements ont été annulés en raison de Covid-19.

En plus des revenus et des bénéfices, leur 10-Q/A a indiqué que leurs coûts d’exploitation directs et leurs frais de vente, G&A étaient également en hausse par rapport à l’année dernière. Cette augmentation a été principalement attribuée au coût du personnel ainsi qu’aux « frais de déplacement liés à l’augmentation du nombre d’événements UFC organisés, y compris Fight Island 3.0 de l’UFC ».

L’UFC constitue la majorité de ces résultats pour les propriétés sportives détenues. Nous pouvons extrapoler à quel point en comparant les rapports précédents sur les revenus annuels de l’UFC aux revenus déclarés par Endeavour pour le segment.

En 2019, l’UFC a généré environ 860 millions de dollars de revenus, soit 92 % des 936 millions de dollars générés par Owned Sports Properties. En 2020, l’UFC a généré environ 890 millions de dollars de revenus, soit 93% des 953 millions de dollars générés par Owned Sports Properties cette année-là.

Si nous regardons l’EBITDA, nous voyons l’UFC constituer une part similaire. En 2019, l’UFC avait un EBITDA estimé à 374 millions de dollars, soit 90 % de l’EBITDA de ses propriétés sportives. En 2020, il était estimé à 423 millions de dollars, soit 92 % de l’EBITDA du segment.

Si l’UFC représente toujours plus de 90 % des revenus et de l’EBITDA des propriétés sportives détenues, la promotion visera 500 millions de dollars de revenus et un EBITDA de 250 millions de dollars ou plus au cours des 6 premiers mois.

Si ces chiffres correspondent au second semestre – ce qui est très possible compte tenu de la façon dont l’UFC 264 a été l’un des événements les plus réussis de l’histoire de l’UFC et sera inclus dans les résultats du troisième trimestre – alors l’UFC pourrait finir par atteindre la barre du milliard de dollars. en chiffre d’affaires cette année.

En moyenne par événement, l’UFC aura vu ses revenus passer de 22 millions de dollars au premier semestre 2020 à 23 millions de dollars cette année. L’EBITDA par événement sera également passé de 10 millions de dollars l’année dernière à 11 millions de dollars les 6 premiers mois de 2021.

En supposant que l’UFC représente une partie similaire des dépenses de Owned Sports Properties, les frais de vente, généraux et administratifs auront diminué de 10 %, passant de 4,3 millions de dollars par événement l’année dernière à 3,9 millions de dollars en 2021. Les coûts d’exploitation directs – qui seraient inclure la rémunération des combattants – sera passé d’une moyenne de 8 millions de dollars par événement l’année dernière à 7 millions de dollars par événement cette année.

Les revenus des propriétés sportives détenues par Endeavour proviennent principalement des « frais de droits médias, du paiement à la séance, des parrainages, des ventes de billets, des abonnements et des droits de licence ». Bien qu’ils ne ventilent pas les éléments de campagne spécifiques, ils les séparent en trois catégories :

• Les droits médias, qui couvrent la plupart des droits contractuels, y compris les droits de diffusion nationaux et internationaux, les revenus contractuels de PPV d’ESPN+ et les revenus contractuels de licence et de parrainage.
• « Production, distribution et contenu des médias » qui représente un infime pourcentage des revenus du segment.
• Événements et performances, qui couvriraient tous les revenus non contractuels tels que les ventes de billets, les revenus supplémentaires à la carte au-delà de la garantie contractuelle et les redevances.

Au cours des 12 derniers mois, les propriétés sportives détenues ont généré 435 millions de dollars de revenus d’événements et de performances. Cela est largement dû au paiement à la séance, le PDG d’Endeavour, Ari Emanuel, déclarant que «[o]ans le pay per view front, au cours des 12 derniers mois, nous avons eu un total record d’achats pay per view et le pay per view moyen par événement, c’est à un niveau record.

Leurs revenus déclarés montrent également une augmentation drastique des droits médias de 2018 à 2019 et une diminution presque aussi drastique des revenus des événements et des performances. L’augmentation de 278 millions de dollars des droits médias était en partie due au nouvel accord de diffusion ESPN qui a payé plus que l’accord FOX précédent et au contrat domestique ESPN + à la carte. La baisse de 116 millions de dollars des performances des événements était «principalement liée à la transition des ventes de télévision à la carte résidentielle pour les événements UFC des fournisseurs de câble et de satellite sur une base événement par événement à l’inclusion dans le contrat de droits médias à long terme avec ESPN. . « 

Endeavour a également indiqué qu’au 30 juin 2021, ils avaient « emprunté un total de 2,3 milliards de dollars de prêts à terme de premier rang dans le cadre des facilités de crédit UFC » après avoir remboursé 180,2 millions de dollars la veille. Ces prêts ont été réévalués en janvier de cette année, avec les emprunts au titre des facilités de crédit UFC qui portent intérêt à un taux d’intérêt variable égal soit au LIBOR ajusté plus, soit à l’ABR plus. Sur la base du LIBOR actuel, l’UFC devrait rechercher environ 81 millions de dollars d’intérêts au cours des 12 prochains mois, plus un amortissement supplémentaire de 23 millions de dollars. Ces paiements ne devraient représenter qu’environ 1/5e de leur EBITDA.

Les facilités de crédit de l’UFC comprennent également une facilité de crédit renouvelable, qui avait une capacité d’emprunt totale de 205,0 millions de dollars et des sous-limites de lettre de crédit et de prêt swing jusqu’à 40,0 millions de dollars et 15,0 millions de dollars, respectivement.

Endeavour a mis en évidence un risque pour l’UFC : les recours collectifs en cours pour lesquels ils attendent l’avis écrit officiel du juge accordant la certification du groupe. Les plaignants « demandent des dommages-intérêts triples en vertu des lois antitrust, ainsi que des honoraires et frais d’avocat, et une injonction ». Ils notent que l’UFC entend se défendre vigoureusement.

Alors que l’Endeavour note le risque posé par le procès, ils semblent s’inquiéter peu de la concurrence avec une autre promotion MMA. Lorsqu’on a demandé à Mark Shapiro, président d’Endeavour, s’ils étaient touchés par la concurrence avec d’autres entités de MMA, sa réponse a révélé à quel point ils étaient peu préoccupés par les anciens concurrents ou intéressés à acquérir l’un d’entre eux.

Nous ne cherchons à nous associer à personne. Nous ne cherchons pas à des coentreprises. Nous n’avons plus besoin de poudre sèche. Nous sommes dans une position de trésorerie très solide, et franchement, notre trésorerie ne sera pas dépensée pour des acquisitions de MMA. L’UFC est primordial. C’est l’atout du trophée et ça va le rester. Nous aimons franchement la compétition. Je veux dire qu’il conduit – est-ce que Dana White avait besoin de plus d’octane dans sa circulation sanguine, si vous travaillez avec cet homme, et une marée montante soulève tous les bateaux, que ce soit l’USFL et la XFL avec la NFL, la Continental Basketball Association avec la NBA, La Major League Soccer et qu’est-ce qui a été fait, qui n’a aucun impact sur le football européen ou le PFL.

N’oubliez pas que PFL, Pro Fighters League est sur ESPN. En fait, ils utilisent l’UFC pour promouvoir le PFL. Alors, venez un, venez tous, tout ce qui fait grandir le MMA Sport, l’espace des sports de combat est à notre avantage. Nous attendons donc avec impatience d’autres choses à venir.

Le troisième trimestre d’Endeavor se termine le 30 septembre et leur prochain appel de résultats peut être attendu en novembre.