Efforcez-vous de racheter les propriétaires et de prendre le contrôle total de l’UFC
Le New York Post rapporte qu’Ari Emanuel envisage d’Endeavour – dont il est le PDG – de racheter les autres actionnaires d’UFC Holdings.
Actuellement, Endeavour détient 50,1% de l’UFC et cherche à acheter les 49,9% restants, dont la majorité est détenue par les sociétés d’investissement Silver Lake et KKR. Selon le Post, 40% de l’UFC appartient à ces deux entreprises. Pendant ce temps, un dépôt de la SEC en 2019 a rapporté qu’ils détenaient chacun «22,9% de la participation à venir d’UFC Parent», soit 45,8% du total.
Outre Endeavour, Silver Lake et KKR, un groupe de 23 célébrités, dont Mark Wahlberg, Charlize Theron, Gisele Bündchen, Ben Affleck et 19 autres célébrités détiennent chacun une petite part de propriété de la promotion.
Pour financer l’acquisition de Silver Lake et des actions de KKR, Endeavor ne cherchera apparemment pas à le faire en contractant un autre prêt, car Endeavour a déjà environ 5,5 milliards de dollars de dettes en cours. Au lieu de cela, ils chercheront à vendre des actions dans leur société mère, et l’argent ainsi récolté sera utilisé pour racheter les deux autres entreprises.
Combien cela prendra est incertain. L’UFC a été acheté par le groupe principal Endeavour en 2016 pour un montant initialement évalué à 4,025 milliards de dollars. Selon le New York Post, la valeur totale actuelle estimée de la promotion est de 6 à 10 milliards de dollars.
Pour leur part, Silver Lake et KKR auraient chacun investi environ 920 millions de dollars pour leur part de l’UFC, donc leur rachat pourrait leur permettre de voir un retour sur investissement de 100%.
Selon le Post, «la valorisation d’Endeavor est désormais ‘nettement inférieure’ à ce qu’elle était lors de sa première tentative de mise en bourse en 2019, lorsqu’elle était évaluée à 6,4 milliards de dollars. Étant donné que la valorisation de l’UFC aurait augmenté depuis lors, cela signifie que la majorité de la valeur d’Endeavor provient désormais de la promotion MMA. Ce sera encore plus prononcé si les actions KKR et Silver Lake sont acquises. En outre, Endeavour devrait vendre une grande partie du capital pour même lever les milliards nécessaires.
Une pierre d’achoppement pour trouver un investisseur pourrait être le procès antitrust actuel de l’UFC qui a récemment obtenu une certification de classe. À moins qu’une cour d’appel n’annule la décision des juges ou qu’elle ne soit réglée, l’affaire pourrait être soumise à un procès devant jury où des dommages potentiels pourraient se chiffrer non seulement en milliards, mais il y a aussi le risque qu’un recours ordonné par le tribunal complète modifie l’actuel de l’UFC. modèle d’affaires.
L’importance de l’UFC pour Endeavour est difficile à surestimer. Selon le Post, «l’UFC représentait 80% de leurs bénéfices totaux l’année dernière», car il a été «révélé que la pandémie a pris une part de 2 milliards de dollars des revenus globaux de l’entreprise alors que les bénéfices ont chuté de 80%».
Sans l’UFC, Endeavour n’aurait pas beaucoup de flux de trésorerie.
Le Post a également estimé que les bénéfices de l’UFC pour 2021 se situaient entre 400 et 450 millions de dollars. Sur la base d’informations précédentes sur les finances de l’UFC, je suppose que ce chiffre se réfère très probablement à leur EBITDA et non à leurs bénéfices.
Un avantage pour Endeavour pour l’acquisition du contrôle est qu’il empêcherait l’UFC d’être scindé sur sa propre introduction en bourse. Selon le dépôt SEC 2019 d’Endeavor:
L’accord UFC LLC contient également des dispositions relatives à une offre publique initiale d’UFC, qui prévoient qu’après le 18 août 2021, l’un de nous, Silver Lake Partners ou KKR, sous réserve de certaines exigences en matière de propriété, peut exercer un droit de demande à l’égard d’une première offre publique. Toute offre publique initiale entreprise conformément à l’accord UFC LLC doit être réalisée conformément à l’accord
Ainsi, en rachetant les autres propriétaires, Endeavour pourrait empêcher une future introduction en bourse de la propriété la plus précieuse de leur portefeuille, l’UFC, en préservant leur propre chance lors d’une introduction en bourse.
